中国金融IC卡制造产业链分析：价格或下降

金融IC卡主要由芯片和卡基组成。目前芯片主要来自国际知名芯片厂(NXP等)。)，卡基主要由国内厂商生产。

图1、金融IC卡结构图

金融IC卡结构图

图2、通信卡结构

金融IC产业链相对简单:上游为PVC卡基、芯片、中游COS系统(相当于操作系统)导入包装、下游卡产品。

图3、金融IC卡制造产业链

金融IC卡制造产业链

金融IC产业链相关公司及技术门槛

2.中国金融IC卡结构及其成本分拆：

金融IC卡成本拆分：

金融IC卡的材料成本约占总成本的86%，其他成本（主要包括电力、设备折旧等）约占14%，其中芯片和卡基是主要材料。卡基PVC行业属于基础原材料行业，行业竞争充分，市场价格相对稳定，但随着规模的扩大，芯片价格将迅速下降。

目前，金融IC卡的价格为9-10元。假设是10元，目前金融IC卡的毛利率约为30%。据推测，金融IC卡的会计成本约为7元，其中芯片成本约为5.5元。目前，市场上每张卡的基本成本低于0.5元。

在成本结构中，卡基的成本基本稳定。随着工艺的增加，成本可能会下降，但空间不大。因此，金融IC卡的成本下降主要取决于芯片价格的下降。

图4、金融IC卡成本分拆

金融IC卡成本分拆

卡基价格分析：基本稳定

卡基价格的变化主要受原材料聚氯乙烯价格波动的影响。下图显示了自2003年以来每吨聚氯乙烯的价格。平均而言，聚氯乙烯的价格波动对卡基的影响很小。

图5、PVC价格相对稳定

PVC价格相对稳定

芯片价格分析：随着数量的扩大而迅速下降

芯片成本主要由晶圆、包装测试成本和其他成本组成。晶圆包括委托晶圆厂的晶圆采购OEM成本、掩膜生产成本、裸片测试成本和薄片成本；包装测试成本包括包装成本和成品测试成本；其他成本主要包括折旧、电力等。

目前，几乎所有国内芯片都来自NXP。与去年相比，今年下半年国内芯片可能会陆续通过试点，并被制卡人采用。芯片价格可能进入竞争激烈的时期，预计价格将陆续下跌。